Кризата на търговските недвижими имоти заплашва световната икономика

Неотдавнашните глобални събития породиха страхове от криза с търговски имоти в Европа, отразявайки ситуациите в Япония и САЩ. По-специално, Deutsche Pfandbriefbank AG е изправена пред значителни спадове поради слабостта на пазара на недвижими имоти. През изминалата седмица станахме свидетели на значителни спадове в стойността на акциите на няколко банки по света, особено тези със значителна експозиция към заеми за търговски имоти. Отразявайки тревожните събития в Япония и Съединените щати, Европа сега е изправена пред перспективата за зараждаща се криза с търговските имоти. Някои високопоставени служители в Европейската централна банка казват, че Германия неизбежно ще бъде специален фокус, тъй като те проучват CRE рисковете в банките в региона. „Предстои още болка при оценките на недвижимите имоти, така че какво означава това за кредиторите и означава ли това, че има потенциал за криза?“ Германските банки имат най-много търговски заеми за недвижими имоти в Европейския съюз, заедно с френските си колеги, но те са класифицирали сравнително малка част от тези заеми като необслужвани. Напоследък обаче този дял нараства, докато в няколко други държави намалява. „Това определено не е проблем само на САЩ“, каза Валерия Дингер, професор по икономика в германския университет в Оснабрюк. „Няма да се изненадам, ако видим вълна от провизии за загуба на заеми за германските банки за експозицията им към търговски недвижими имоти в страната“, каза тя, дори и да няма системен риск. Стойностите на имотите в Германия са особено уязвими от по-високи разходи по заеми, тъй като процентите на капитализация - или потенциалната възвръщаемост на инвестицията в недвижими имоти - бяха по-ниски там, отколкото на други пазари по време на ерата на евтините пари. Това отчасти отразява факта, че доходността на германските държавни облигации, еталон за инвеститорите, беше отрицателна по това време.